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        外汇百科:外汇全球行为准则(十三)

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        II.关键风险类型   外汇百科

        在不同程度上,市场参与者受制于不同的风险,取决于其外汇市场活动的规模和复杂性,以及参与外汇市场的性质。出于这种考虑,下面的原则概述了一些与适用于外汇活动的关键风险类型相关的良好实践。

        信用和对手方风险

        原则29

        市场参与者应拥有充分的流程,从而管理对手方信用风险,包括在适当情况下,通过使用合适净额结算和担保安排,例如合法强制主净额结算协议和信贷支持安排。

        主净额结算协议和信贷支持安排的使用有助于加强外汇市场的平稳运行。其他管理对手方风险的举措包括,在交易前对对手方的信誉度进行及时准确评估,在适当情况下对对手方风险进行充分分散,对对手方风险敞口限制的合适设定和监测,只有交易在许可范围内的情况下才接受交易。信贷限额应独立于前台设定,应反映市场参与者既定的风险偏好。

        市场参与者应保存对手方关系方面准确的记录材料,包括对话记录和书面通信,保留策略应符合适用法律。

        市场风险

        原则30

        市场参与者应拥有准确及时的方式衡量、监测、报告和管理市场风险。

        外汇价格变动引发市场风险,这可能为市场参与者的财务状况带来不利影响。市场风险衡量应以普遍接受的衡量技术和概念为基础,包括压力测试的使用。对市场风险的相关衡量应考虑对冲和多元化效应。

        市场参与者应意识到监测(如果适用)可以缓解其在外汇市场中的交易可能引发的流动性风险。

        原则31

        市场参与者应针对逐日盯市交易头寸部署独立流程,从而衡量其盈亏规模以及交易头寸引起的市场风险。

        在逐日盯市交易头寸方面,市场报价(如果适用的话)通常是最佳指引。在以评估为目的获取外部数据时:

        有用的数据来源包括屏幕服务、经纪商和其他第三方提供商;

        报价和盯市评估经过准确、定期衡量,独立于前台的一个功能应该对其进行审查;

        应了解数据的意义,例如,如果报价是最后一笔真实交易,最后一笔交易执行的时间,如果价格不是实际交易,那么报价的计算方式是什么。

        每个交易日,市场参与者应在内部达成一致收盘价,从而可以监测和评估盘后头寸。

        在参考市价不可用的情况下(例如,在逐日盯市复杂衍生品或异国工具方面),独立于前台的内部部门确认的内部模式可以用于指引适当的风险定价。

        外汇百科

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